Nvidia замяла скандал с поставками в Китай – просто поменяла отчётность

В последнем квартальном отчёте Nvidia тихо убрала Сингапур. До этого в таблице «выручка по месту биллинга клиента» город внезапно стал вторым рынком Nvidia, заняв долю около 20-22% в первом и втором кварталах 2025 года. Теперь на смену предыдущему ввели новый показатель — «выручку по стране штаб-квартиры клиента», и в итоге там остались США, Тайвань, Китай и неопределённые «прочие». Сингапур просто растворился, а вместе с ним и неудобный вопрос, почему на четырёхмиллионный город в отчётности вдруг приходится пятая часть бизнеса самой дорогой в мире компании.

Правда, Nvidia перерисовала табличку не просто так, а на фоне расследований по обходу экспортных ограничений для Китая. Регуляторы как раз проверяют, не уходят ли видеокарты в КНР через сингапурские и малайзийские прокладки, а медиа публиковали истории про контрабанду чипов и уголовные дела. Сингапур заподозрили в том, что он стал посредником для сбыта видеокарт в Китай, даже если юридически там были счета для американских гиперскейлеров.

Теперь Nvidia поколдовала со статистикой и «перевезла» этих клиентов в США, параллельно показав официальную выручку в Китае как почти нулевую. Куда делись при этом контейнеры с железом — вопрос открытый, но у регуляторов стало меньше причин цепляться к компании, а у инвесторов — беспокоиться. А что может быть важнее спокойствия инвесторов?

Минторг США, вероятно, тоже так думает, поэтому в итоге разрешил экспорт видеокарт H200 в Китай одобренным клиентам. Чипы должны быть устаревшие примерно на полтора года, 25% с каждой такой продажи пойдёт в американский бюджет. В итоге все счастливы: на бумаге у Nvidia почти нулевые поставки в Китай с выплатами в бюджет США, благодаря чему у компании появился официальный способ остаться на одном из крупнейших рынков.